 |
eng rus | |
Бюджет: искусство возможного
Цены на нефть позволяют экономике зарабатывать существенно больше, чем планировалось. И это весомый повод для оптимизма, как и то, что Казахстан вошел в тройку самых быстрорастущих экономик мира. Радует и то, что бюджет-2011 недавно был скорректирован уже во второй раз в течение года: на сотни миллионов долларов увеличены расходы государства в социальной сфере и особенно – в рамках проектов индустриализации. Отсюда и закономерный оптимизм в отечественных элитах. Судя по публикуемым сегодня оценкам ситуации, чувство эйфории возникло у многих, в том числе и во властном корпусе. Однако рано расслабляться на фоне растущей нестабильности на мировых рынках и высокой вероятности начала новой волны глобальной рецессии
   |
Автор: Алексей Иконников
Локация: Алматы Номер: №19 (56) 2011 Можем себе позволить? После того как 19 октября президент Нурсултан Назарбаев подписал Закон «О внесении изменений и дополнений в Закон РК «О республиканском бюджете на 2011–2013 годы», а 25 октября появилось постановление Правительства о его реализации, в регионах начали утверждать уточненные параметры республиканского бюджета по 2011 году. В общей сложности в сравнении с предыдущими параметрами главного финансового документа доходы увеличены на 183,3 млрд., расходы – на 217,9 млрд., дефицит – на 34,6 млрд. тенге. В эти дни в местных органах повсеместно идет (выражаясь специфическим акиматовским языком) так называемый «распил» дополнительных бюджетных статей расходов. Увеличиваются объемы финансирования по республиканским бюджетным программам, утверждаются суммы распределения целевых трансфертов бюджетам областей и городов республиканского значения. Оптимизма в акиматах не скрывают, и это можно понять. На реализацию региональных программ направляются 130,5 миллиарда тенге. Напомним: только расходы на социальную сферу до конца года увеличиваются на 40,7 млрд. тенге. В развитие аграрного сектора планируется направить дополнительно 38,8 млрд.; сектор жилищно-коммунального хозяйства и строительства получит 39,1 млрд. тенге сверх намеченного. Общие поступления республиканского бюджета на 2011 год определены в объеме 4 трлн. 439,9 млрд. тенге, что на 183,3 млрд. больше по сравнению с действующим бюджетом. Прогноз доходов без учета поступления трансфертов в уточненном бюджете на 2011 год определен в сумме 3 трлн. 35,5 млрд. тенге, что выше ранее утвержденных поступлений на 190,7 миллиарда. Дефицит бюджета увеличен по сравнению с прежним значением на 34,6 млрд., до 730,4 миллиарда тенге, причем показательно, что в относительном выражении он будет меньше, чем намечалось ранее – не 3 процента, а 2,8 проц. от ВВП. Общие расходы республиканского бюджета на 2011 год предусмотрены в объеме 5 трлн. 170,3 млрд. тенге, что больше по сравнению с утвержденным бюджетом на 217,9 миллиарда. В общей сложности расходы бюджета увеличиваются на 300,2 млрд. тенге, это более двух миллиардов долларов. Учитывая, что этот прирост приходится всего на два месяца, остающихся до конца года, объем получается более чем серьезный. Расходы расширятся за счет дополнительных поступлений в 183,3 млрд. тенге, увеличения дефицита на 34,6 млрд. и привлечения высвобождаемых средств в сумме 82,4 млрд. тенге. Как отмечено в информации на официальном сайте Правительства РК, эти дополнительные расходы пойдут на ряд приоритетных направлений в экономике и социальной сфере. Кроме уже упомянутых социальных, жилищно-коммунальных программ и проектов в сельском хозяйстве, скорректированный бюджет предусматривает увеличение расходов Фонда «Самрук-Казына» на 76,5 млрд. тенге в рамках Программы форсированного индустриально-инновационного развития (ФИИР). В результате будет ускорена реализация стратегических проектов «первого эшелона»: фонд повысит текущие расходы на строительство газопровода Бейнеу – Бозой – Акбулак, Балхашской ТЭС, железных дорог Узень – граница с Туркменистаном и Хоргос – Жетыген, на приобретение пассажирских вагонов и локомотивов. Естественно, все это несет благоприятные перспективы для рынка труда в регионах больших строек, и в целом ведет к оживлению деловой активности. Оптимизма многим государственникам прибавляет и тот факт, что бюджет-2011 проходит уже вторую корректировку за год, и оба раза его пересматривают в сторону повышения. Причиной становится опережающий рост цен на нефть и металлы, а также более высокие объемы их добычи по сравнению с достигнутыми в прошлом году. Так, в среднем за январь – август текущего года мировая цена на нефть Brent составила 111,6 долл. за баррель, в связи с чем прогноз на 2011 год был поднят с 65 до 90 долл./барр. Объемы добычи нефти и газа с начала года также на 11 проц. выше намеченного объема. Причем схожая ситуация наблюдалась и в феврале текущего года. Как тогда, так и сейчас бюджет был запланирован с дефицитом, а его исполнение происходило с профицитом. Существенное опережение фактических доходов казны по сравнению с плановым уровнем позволяет дополнительно наращивать дефицит при коррекции главного финансового документа. Скорее всего, дефицит бюджета, повышенный на 34 млрд. тенге, вновь будет частично перекрыт новыми дополнительными поступлениями, отмечают финансовые наблюдатели и парламентарии, комментируя последние поправки. «Думаю, правительство не раз придет в парламент для корректировки бюджета на 2012–2014 годы именно в связи с профицитом», – отметил по этому поводу член комитета Мажилиса Парламента РК по финансам и бюджету Аманжан Жамалов в интервью агентству КазТАГ в ходе заседания фракции НДП «Нур Отан». По его оценкам, даже при прогнозируемой цене на экспортируемую нефть в 80 долл. за баррель в 2012 году и в 70 долл. – в 2013-м, доходы казахстанского бюджета будут «достаточными, чтобы выполнить принятые государственные программы и противостоять предполагаемой новой волне рецессии в мировой экономике». «Никакого страшного сценария развития экономики Казахстана я не вижу», – оптимистично заметил мажилисмен, отметив, что реальная цена экспортируемой нефти постоянно опережает прогнозную в среднем на 8–10 проц., что позволяет правительству ожидать аналогично профицитный реальный бюджет и в обозримом будущем. В целом заметно, что в связи с постоянным опережением бюджетных поступлений по сравнению с прогнозом и активным ростом госинвестиций не только среди государственных деятелей, но и в бизнес-среде появился некий элемент эйфории. Это неудивительно: государство в последние годы настолько активно поддерживает бизнес на самых разных уровнях, что многие уже стали воспринимать это как данность. Не случайно, скажем, на рассмотрение парламентского корпуса время от времени вбрасываются откровенно лоббистские идеи, общая суть которых: наше государство богатое, пусть оно простит все долги и за всех заплатит. К примеру, 26 октября сенатор Гани Касымов предложил простить долги банкам в обмен на снижение процентных ставок. А почему бы и нет, правительство сейчас может это себе позволить, отметил он на заседании дискуссионного клуба «Эксперт» при Фонде национального благосостояния, посвященном вопросам поддержки бизнеса и налоговой системы Казахстана: «Мы банки второго уровня во время кризиса поддержали? Да, поддержали. 9–10 миллиардов выделили? Вот пускай эти деньги они в бюджет не возвращают, а пусть снизят процентную ставку на открытие бизнеса», – предлагает сенатор. Интересы, отражаемые инициативой г-на Касымова, в целом вполне понятны, если иметь в виду современные отношения государства и бизнеса. Рост цен на нефть позволяет государству интенсивно наращивать расходы, и они направляются в основном в модернизацию, в проекты Программы ФИИР. Это мощная поддержка для бизнеса. Астана стимулирует деловое сообщество активнее участвовать в модернизации, дает масштабные госзаказы, предоставляет бизнесу целевые кредиты. И кому-то уже кажется, что так будет всегда. Иждивенческие настроения в бизнес-среде, конечно, не лучший итог политики наращивания бюджетных расходов, которая проводится в последние годы. Бизнес должен быть самостоятельным и сильным, особенно теперь, когда с созданием Таможенного союза усиливается конкурентное давление на отечественные предприятия. Экспансия российского бизнеса в рамках ТС, предстоящий ввод Единого экономического пространства ставят многие казахстанские компании в такие условия, когда государственный протекционизм и в широком смысле работа с государством – самое оптимальное, на что им приходится рассчитывать. Правда, остается вопрос, смогут ли все желающие поработать по государственным проектам и заказам получить такую возможность. Ресурсов бюджета, даже расширяемого дважды в год, на всех все равно не хватит. Региональный бюджетный пасьянс У политики наращивания государственных расходов сегодня есть несколько важных резонов. Во-первых, в непростой обстановке интеграции экономик, когда мы в Казахстане получили фактически неуправляемый «импорт» инфляции из России, повышение бюджетных расходов позволяет государству снижать социальные последствия этого процесса. В социальной сфере появляются возможности не только дополнительно повышать пенсии, зарплаты бюджетникам, но и воздействовать на макроэкономику на уровне местных рынков. К таким проектам можно отнести создание «продовольственного пояса» вокруг Астаны, финансирование импорта высоких технологий в животноводстве через программы холдинга «КазАгро». Во-вторых, это дополнительная бюджетная поддержка стратегических проектов фонда «Самрук-Казына». В рамках нынешней коррекции бюджета сюда направляется более трети дополнительных ассигнований. Усиление поддержки программы ФИИР означает, что ряд проектов начнут работать раньше, а это и рабочие места, и рост промышленного производства, соответственно – дополнительный экономический рост в регионах. Есть у нынешней налогово-бюджетной политики и третий важный аспект, менее очевидный и не столь широко обсуждаемый. Это строго сбалансированное экономическое развитие регионов, на которое ориентируются в Астане. Тогда как в самих регионах существующая система распределения бюджетных дотаций устраивает не всех. Показательно, что октябрьская коррекция бюджета в очередной раз вызвала на местном уровне дискуссии по поводу региональной межбюджетной политики и схемы так называемого «бюджетного разделизма». Критики требуют повысить самостоятельность местных администраций, а в некоторых регионах наблюдается откровенное стремление «тянуть одеяло на себя». Возникают всевозможные лоббистские группы, действующие через общественных деятелей и депутатский корпус. Наблюдается старая как мир история, когда каждый отдельный регион и город стремится доказать центру, что его проблемы серьезнее, а проекты – важнее. Собственно, «яблоко раздора» здесь заключается в том, что высокую доходную часть республиканского бюджета традиционно обеспечивают всего несколько регионов. И там хотят получать больше, чем сейчас. Сторонники такой позиции указывают, что разница вклада налоговых администраций разных областей в единую бюджетную «копилку» может различаться на многие порядки, тогда как уровень социально-инфраструктурного развития примерно одинаков. Действительно, например, согласно данным Министерства финансов корпоративный подоходный налог по итогам 2010 года в Жамбылской области составлял 1,3 млрд. тенге, а в Алматы – 244 миллиарда. На недавно прошедшем в парламенте «круглом столе» на тему «Основные аспекты среднесрочной экономической политики РК в условиях интеграции в ЕЭП и турбулентности мировой экономики» вопрос о пересмотре системы межбюджетных отношений поднимался вновь. Например, депутат мажилиса Ирак Елекеев выразил распространенное популистское мнение, что «в стране не должно быть дотационных областей» и каждый регион должен жить по средствам. В качестве ориентира сторонники такой позиции приводят Россию и некоторые другие федеральные государства, где уровень развития разных территорий напрямую зависит от их вклада в общую доходную часть. Однако в унитарном государстве, каким является Казахстан, действуют другие приоритеты. У нас придерживаются принципа единства бюджетной политики, поэтому увеличение бюджетных ассигнований сейчас тоже подчиняется общестратегическим задачам. Их несколько. Во-первых, государство исходит из того, чтобы в полной мере обеспечить социальные гарантии. Как отметил на том же «круглом столе» министр экономического развития и торговли Кайрат Келимбетов, «мы учитываем неодинаковое развитие разных регионов. Государство ведет политику выравнивания доступа к социальным услугам, выделяя огромные межбюджетные трансферты». Во-вторых, инвестиции в рамках Программы ФИИР, проектов «КазАгро» и других государственных проектов планируются так, чтобы промышленное развитие постепенно выравнивало существующие экономические диспропорции. Особенно важен региональный баланс в плане обеспечения занятости и как следствие – поддержания социальной стабильности. Не секрет, что целый ряд проектов той же «Карты индустриализации» могли бы быть значительно менее затратными, расположись они в других регионах. Частные инвесторы именно так и планировали бы эти проекты. Однако государство целенаправленно вкладывает средства, например, в химическую индустрию и металлургию в южных областях страны – исторически «трудоизбыточных» регионах. Третий важный момент в государственной межбюджетной политике – это вклад национальных компаний, точнее, использование дивидендов и других поступлений, которые правительство как акционер получает от нацкомпаний. На сегодня, по данным МЭРТ, более 90 проц. всех активов государства сосредоточены в двух крупнейших национальных холдингах – «Самрук-Казына» и «КазАгро». В частности, под управлением холдинга «Самрук-Казына» находятся порядка 70 млрд. долл. активов, которые ежегодно обеспечивают определенную прибыль. Поступления бюджета от госкомпаний могут быть прямые и косвенные, например, по налогам с дохода более 20 проц. всех бюджетных поступлений дают компании фонда «Самрук-Казына». Кроме этого, как отметил министр К. Келимбетов, в год компании фонда формируют около миллиарда долларов непрямых выплат в пользу акционера – Правительства РК. Эти дополнительные поступления – своего рода добровольная, «спонсорская» помощь нацкомпаний. Отсюда правительство берет дополнительные ассигнования на поддержку городов и регионов, на помощь социально уязвимым слоям населения, на финансирование профессионального и массового спорта. За 2005–2007 годы местные бюджеты получили по этой статье, по данным МЭИТ, около 500 млрд. тенге поступлений. В 2008–2010 годах объем дополнительных трансфертов достиг порядка 350–400 млрд. тенге. Фактически национальные компании взяли на себя расходы, необходимые для подпитки местных бюджетов, причем здесь также соблюдается принцип выравнивания: средства идут туда, где в них больше нуждаются. В широком смысле, дополнительные доходы, которые получают нацкомпании, «реинвестируются» в индустриальное, инфраструктурное, социальное развитие регионов. Стремясь гармонично стимулировать и поддерживать неодинаковые по экономическому уровню регионы, государство ведет очень сложную стратегическую работу. Причем успех этой политики, при всей ее дальновидности, не гарантирован. Он зависит от множества рыночных факторов. Где будет спрос на продукцию новых предприятий, насколько конкурентоспособными они окажутся в Таможенном союзе, а в перспективе и в ВТО, насколько детально просчитаны инвестиционные параметры проектов – оценить все это можно будет только спустя время. Тучи ходят хмуро… В любом случае нам не следует забывать главного: все, что государство делает в Казахстане для инфраструктурного и промышленного развития, для поддержания бизнеса, стимулирования занятости, – все это Астана сегодня может себе позволить благодаря высоким ценам на нефть и высоким показателям добычи. И если все сохранится, как сегодня, то оправданны самые позитивные ожидания. Казахстану есть на чем основывать высокие прогнозы: его экономика находится в числе мировых лидеров по темпам роста. 24 октября международная компания Ernst&Young представила «Прогноз развития быстрорастущих рынков» БРР, подготовленный при содействии института Oxford Economics. Согласно документу, Казахстан в 2011 году находится в тройке стран с самой быстрорастущей экономикой. Как показывает диаграмма E&Y, на данный момент самой быстрорастущей экономикой последних десяти лет стал Катар, чей реальный ВВП ежегодно растет в среднем на 13 проц. Далее в числе лидеров следуют Китай (включая Гонконг), Казахстан и Индия. Тогда как, например, Россия в списке топ-25 быстрорастущих экономик находится на десятом месте, имея менее 5 проц. среднегодового роста ВВП. Однако, хотя в целом наши перспективы выглядят оптимистично, здесь возникают вопросы. Государственные расходы и инвестиции в период роста бурно наращиваются, и это вызывает тревогу. Некоторые экономисты ставят вопрос о контрциклическом подходе в макрорегулировании. «Мы видим в Казахстане одновременно наращивание госрасходов плюс спекулятивные игры в бизнесе, усиление инфляционного давления, – отмечает партнер инвестиционной группы Capital International Нина Мурзабаева. – Между тем одним из принципов управления, взятых за основу в Казахстане после кризиса, является контрцикличность, когда ужесточение бюджетной политики происходит в более благополучные времена и наоборот. Сегодня мы этого не видим. Кризис пройден, банки спасены, безработицу удержали ниже 6 процентов, а бюджетные расходы растут. Если правительство будет систематически наращивать расходы, увеличивать денежную массу, это создает риск усиления инфляционных тенденций. К тому же спекулятивный фактор в экономике все более активен, спекулянты идут в разные сферы – автомобили, продовольствие, вновь пытаются играть в секторе недвижимости. Новые «мыльные пузыри» еще не лопнули, но они уже зарождаются». Действительно, можно ли сегодня говорить о состоянии в экономике, предшествующем перегреву? И как на него может повлиять дальнейшее наращивание бюджетных ассигнований, в том числе на «социалку» – зарплаты, пенсии и пособия? Безусловно, наращивание бюджетного дефицита и повышение расходов имеет свои негативные стороны. Однако с учетом отрицательного влияния фактора Таможенного союза (точнее – «импорта» российской инфляции, который происходит в любом случае), в нынешней ситуации это выглядит как наименьшее из зол. Максимально стимулировать экономический рост – единственное, что остается Казахстану в условиях, когда сдерживание инфляции в условиях ТС стало проблематичным. По крайней мере, в социальном и политическом плане для Астаны было бы намного хуже, если бы цены на многие основные товары вслед за северными соседями росли на десятки процентов, а уровень пенсий, пособий, зарплат в госсекторе – на 10–15 процентов в год. Опережающие повышения государственных выплат, осуществленные в Казахстане за текущий год, и новые дополнительные социальные ассигнования в рамках скорректированного бюджета позволяют если не снять, то хотя бы уменьшить негативный эффект воздействия «российского фактора» на платежеспособность казахстанцев. Стоит также отметить, что резкого насыщения деньгами потребительского рынка в Казахстане не происходит. Это связано с тем, что основная доля дополнительных расходов бюджета идет в проекты Программы ФИИР, поэтому приток дополнительных двух миллиардов долларов в экономику не имеет прямого влияния на потребление и цены. Деньги идут в инвестпроекты, создаются промышленные активы, которые влияют на денежное предложение постепенно – через открываемые рабочие места, закупки новых предприятий. По данным Нацбанка, прирост денежной массы в Казахстане с начала года составил менее 8 проц., в то время как объемы бюджетных расходов возросли на 18–20 проц. А вот ситуация со спекуляциями на рынке требует более внимательного анализа. В МЭРТ соглашаются с тем, что на рынке появились некоторые признаки «разогрева». Однако, если сравнить это с историей минувшего кризиса, они совершенно не сопоставимы с тем, что наблюдалось в экономике во второй половине 2007-го и в 2008 году. «Да, наблюдается активная рекламная кампания банков, и формально цены на недвижимость тоже высокие, – отметил Кайрат Келимбетов в ходе «круглого стола» в парламенте. – Но если заглянуть вглубь, то мы видим, что кредитование не растет больше 5 проц. в год. А в предкризисный период кредитование росло темпом свыше 50 проц.». Также, по оценкам МЭРТ, несмотря на стремление взвинтить цены, на рынке недвижимости очень мало сделок. «Идут одни и те же объявления, но никто не покупает и не продает, все ждут какой-то более ясной перспективы развития», – констатирует министр экономики. При всем том, в правительстве говорят о необходимости упреждать новые вызовы, связанные не только с внутренними, но и с внешними факторами. Как говорится на сайте МЭРТ, налоговая и бюджетная политика будет ориентирована на дальнейшее стимулирование развития несырьевого сектора экономики, на поддержку инновационной деятельности предприятий реального сектора. В бюджетных программах Астана сохранит линию на стимулирование роста экономики, поддерживая макроэкономическую стабильность и не допуская перегрева. Бюджетные расходы будут планироваться и строиться на основе принципа контрцикличности, по крайней мере, правительство сдержит рост госрасходов на уровне, не превышающем рост номинального ВВП. Тогда как в период экономического спада расходы будут опережать этот показатель. Если все будет хорошо, благоприятные внешние условия рынка сохранятся и при этом будет достигнут планируемый рост доходов вне нефтегазового сектора, то правительство намерено пойти на снижение дефицита бюджета. Его планируется сократить по отношению к прогнозируемому ВВП с 2,6 проц. в 2012 году до 1,3 проц. – в 2014-м. Другой вопрос, что если все будет не так хорошо. Стоит учитывать, что тучи в мировой экономике сгущаются, здесь налицо все более явные признаки новой рецессии. Большинство существующих прогнозов крайне пессимистичны. Европейская экономика растет крайне низкими темпами, фактически балансируя на грани спада; в японской экономике уже идет спад, в США прогноз роста недавно был снижен на один процент. Все это заставляет иметь в виду отдельный сценарий на случай падения цен на нефть. В МЭИТ подсчитали, что с учетом зависимости экономики Казахстана от сырьевого экспорта, который превышает 40 проц. ВВП, сокращение экспортной выручки может привести к значительному ухудшению торгового баланса страны, сокращению притока прямых иностранных инвестиций. При наложении этих факторов может сложиться отрицательный счет платежного баланса. В такой ситуации, при уменьшении притока экспортной выручки, курс тенге может ослабнуть. Но главное, если упадут мировые цены на сырье, Казахстан может столкнуться с сокращением налоговых поступлений в бюджет. В таком случае суть нынешней бюджетной политики – планомерное наращивание расходов – встает под вопрос. За основу самого пессимистичного сценария в правительстве взяли падение мировых цен на нефть Brent до 40 долл. за баррель, а также сокращение на 30–40 проц. цен на основные экспортируемые металлы. Хотя основные прогнозы говорят о том, что в среднесрочной перспективе (в ближайшие 3–5 лет) цены не упадут 70–80 долл. за баррель, остается вопрос о том, как будет действовать государство при наихудшем варианте развития событий. Как и в минувший кризис, на фоне спада активности в частном секторе бизнес переориентируется на государственные заказы и проекты. При таком сценарии рост экономики – государственное стимулирование внутреннего спроса. При максимальном ухудшении конъюнктуры рынка реальный рост ВВП в 2012–2015 годах должен поддерживаться на уровне не менее 2,5 проц., считают в Министерстве экономического развития. Упреждение негативных угроз является важным аспектом бюджетной политики государства. Чтобы иметь необходимый ресурс на такой случай, сейчас в правительстве исходят из сбалансированности поступлений бюджета и роста Национального фонда. Ограничение размеров гарантированного трансферта из Национального фонда соответствует такой линии. Больше того, поставлена задача снизить долю гарантированного трансферта в общем объеме поступлений государственного бюджета с 21,8 процента в 2012 году до 18,7 – в 2014-м. Это должно охладить пыл оптимистов, призывающих или простить банкам все долги, или одномоментно в два-три раза поднять пенсии. Резервы Нацфонда, как и до минувшего кризиса, постепенно наращиваются, создается «подушка безопасности». По оценкам МЭРТ, к 2015 году активы Нацфонда должны достигнуть 72,5 млрд. долл., или порядка трети ВВП. Исходя из резервов «подушки безопасности» Нацфонда, даже при самом негативном сценарии государственные расходы продолжат расти. В правительстве отмечают, что сокращения не будет. На основе прогнозируемых поступлений и снижения дефицита предполагается увеличение расходов государственного бюджета с 6,3 трлн. тенге в 2012 году до 6,9 трлн. – в 2014-м. Это порядка 19 – 21 проц. от ВВП. Поддержание расходов в пределах 20 процентов ВВП обеспечит достаточный внутренний спрос, необходимый для стабильного роста экономики, полагают в министерстве. Причем это не создаст перегрева ни при негативном сценарии, ни в том случае, если все будет так же хорошо, как сейчас. Такое мнение в МЭРТ основывают на анализе внутреннего спроса и предложения и на детальном сопоставлении с ситуацией 2007 года, когда экономика была многократно перекредитована банками, а госрасходы были ненамного меньше. В любом случае, казахстанская политика государственных доходов и расходов находится в гораздо более выигрышном положении по сравнению со многими другими странами, в частности с соседней Россией. Наш бюджет не обременен такой социально-дотационной и военной нагрузкой, пенсионеры у нас не составляют четверти населения, нет у республики и таких научно-технологических амбиций. Финансовая политика Астаны предельно прагматична, ее отличает протекционизм по отношению к приоритетным секторам промышленности и стремление к сглаживанию региональных диспропорций. И хотя бюджет продолжает вызывать множество вопросов, связаны они главным образом с чьими-то локальными интересами, а не со стратегией в целом. Как и любая другая, бюджетная политика остается искусством возможного, но всегда приятно осознавать, что у вас возможностей чуть больше. |
|
Тэги: Оценка: 5.00 (голосов: 1) |
||
|
Похожие статьи: 20.10.2009 Погоня за атомом
05.10.2010 Юрий Лужков - Отряд не заметит потери бойца?
09.02.2010 Юлия Тимошенко - При прочих равных
03.11.2009 Юлия Тимошенко - Новая хозяйка медной горы?
23.02.2010 Юлия Тимошенко - Принцесса цирка
26.08.2011 Юлия Тимошенко - Второй шанс для Юли
29.06.2010 Большие маневры
01.06.2010 Подводные камни Желтого моря
14.12.2010 Игры у моря
01.12.2009 Корейское направление
|
||
|
Комментарии к статье: |
||
Регистрационное свидетельство №10218-Ж |
Республика Казахстан г. Алматы, 050010 Главпочтампт, а/я 271 |
тел./факс: +7 (727) 272-01-27 272-01-44 261-11-55 |
Перепечатка материалов, опубликованных в журнале "Центр Азии", и использование их в любой форме, в том числе в электронных СМИ, допускается только с согласия редакции. |
| Copyright © 2009-2011, "Центр Азии", All rights reserved | Designed and developed by "Neat Web Solution" | ||