eng  rus 
 
Главная Архив О журнале Об авторах Контакты RSS Обратная связь
Интеграционный курс?
Нынешней осенью довольно значительное ослабление курса российского рубля неожиданно остро поставило вопрос о той роли, которую Таможенный союз теперь играет в нашей финансово-экономической жизни
Reuters
 		Автор: Булат Абдулин
Локация: Алматы
Номер: №17-18 (54-55) 2011

В сентябре российский рубль серьезно ослаб по отношению к основным валютам. В октябре курс рубля к доллару США доходил до отметки 33 рубля, что означало почти десятипроцентное падение рубля к августу-сентябрю этого года, когда он составлял 29 рублей. При этом характерно, что цены на нефть и остальное сырье по-прежнему остаются высокими, общая валютная выручка России растет, в частности, к концу года резко подорожал газ, это происходит потому, что цены на газ привязаны к ценам на нефть, но с задержкой в шесть–восемь месяцев. И пик газовых цен приходится как раз на вторую половину года. В результате профицит в российской внешней торговле весьма значительный, может получиться около 80 млрд. долларов по итогам года. То есть формально причин для такой резкой коррекции курса рубля вроде бы и не было.

Однако в октябре Центробанк России заявил, что был вынужден продать в сентябре до 9 млрд. долларов из резервов. Следовательно, попытки скорректировать курс все-таки предпринимались. Тогда же представители российского правительства стали говорить о том, что по итогам этого года возможен отток из России капитала в размере от 30 до 50 млрд. долларов.
Собственно, уход капиталов и стал главной причиной ажиотажного спроса на доллар и создал в сентябре давление на российскую валюту. При этом уход капиталов из России стал реакцией на долговые проблемы еврозоны, инвесторы в таких ситуациях уходят с развивающихся рынков и стараются разместиться в надежных активах, в частности, одной из причин этого является рост курса доллара по отношению к основным валютам. Со своей стороны, государство в России позволило рублю ослабнуть до определенного уровня, верхней границы заранее намеченного валютного коридора, поддержав его за счет интервенции.

В некоторой степени отток капиталов был вызван и информацией об отставке министра финансов Алексея Кудрина, что вызвало у инвесторов некоторое беспокойство. Хотя в целом никаких оснований для беспокойства в связи с курсом рубля ни у кого нет. Российские власти традиционно легко относятся к гибкости курса своей валюты в рамках довольно широкого коридора.

Однако пока фундаментальная основа экономического благосостояния России и других нефтедобывающих стран, а именно высокая цена на нефть, сохраняется, беспокоиться особенно нечего. Тем более что впереди парламентские и президентские выборы в России, значит, государство должно в принципе беспокоиться о социальных последствиях слишком резких колебаний курса своей валюты.

В то же время падение курса рубля поставило ряд вопросов. В первую очередь важный вопрос связан с тем, что будет с курсом российской валюты, если вдруг упадут цены на нефть. Кроме того, каждое такое резкое колебание вызывает рост инфляционных ожиданий в экономике, особенно что касается цен на импортную продукцию. И, конечно, сентябрьское падение курса рубля не может не беспокоить финансовые власти партнеров России по Таможенному союзу.

Причем гораздо сильнее это беспокоит нас в Казахстане, потому что слабый рубль, а за время существования ТС он ослаб уже на 10 проц., с одной стороны, увеличивает импорт российской продукции в Казахстан, что создает проблемы для местных компаний, с другой стороны, стимулирует дополнительный рост цен. Еще когда мы не были частью ТС, мы были вынуждены два раза корректировать свой курс тенге, проводя его одномоментную девальвацию, с тем чтобы выровнять баланс в торговых отношениях с Россией. Последний раз это произошло в начале 2009 года, когда курс тенге был девальвирован на 20 процентов, для того чтобы избежать роста импорта из России и разорения местных компаний.

Можно много и долго спорить о том, какая форма девальвации лучше, одномоментная, как у нас, или постепенная, как это обычно происходит в России, и при какой из них население и бизнес несут наибольшие потери. Но главный вывод из всех этих споров будет заключаться в том, что все наши шоковые девальвации наглядно демонстрируют зависимость нашей экономики от российской.

Отсюда возникает крайне трудная ситуация для нашего Нацбанка и правительства. Что мы теперь должны делать? Девальвировать тенге вслед за рублем, и получится еще одна шоковая девальвация для населения и бизнеса, которые и так уже находятся в трудном состоянии из-за условий ТС? Но завтра курс рубля снова начнет укрепляться, и что – снова надо проводить коррекцию курса? Если следовать такой логике, тогда вообще проще всего уступить России инициативу в определении курса валюты для территории ТС, войти с ней во что-то вроде валютного союза. Но это будет первый реальный шаг к потере суверенитета, потому что российская экономика все-таки серьезно отличается от казахстанской, у нее гораздо больше обременений и совсем другие интересы.

Конечно, можно еще и проигнорировать российские колебания валюты, полагая, что это не совсем наше дело, но тогда мы столкнемся с еще большим импортом товаров из России. В некоторой степени рост торговли между Россией и Казахстаном в рамках ТС это важный показатель, но заметим, что растет прежде всего российский импорт в нашу страну и, соответственно, торговый дефицит в отношениях с Россией. В целом, нам не стоит особенно переживать из-за торгового дефицита, наш профицит, по данным на июль, вообще составляет 28,4 миллиарда долл. год. Но в рамках ТС из России к нам идет значительный импорт инфляции, не говоря уже о том, что из-за снятия границ разоряется малый и средний бизнес, который ранее выполнял функции посредника в той самой торговле с Россией.

Здесь надо учитывать, что у нас несколько отличные от России экономические условия и соответственно задачи. Почему, собственно, наш Нацбанк фактически привязал курс тенге к американскому доллару, в результате чего он плавно колеблется по отношению к остальным валютам, в том числе рублю и евро. Вместе с нами колеблется и курс китайского юаня, который также привязан к доллару.

Дело в том, что при нашем профиците внешней торговли курс тенге должен был бы давно очень сильно укрепиться. Это привело бы к росту импорта и валютных доходов казахстанцев. Казалось бы, в этом нет ничего плохого, но это нанесло бы очень серьезный удар по любой экономической активности на территории Казахстана. Любую продукцию было бы проще завезти из-за границы, одновременно в страну хлынул бы поток мигрантов, а любая продукция на внутреннем рынке стала бы априори очень дорогая. Все это мы наблюдаем и сейчас, но в меньших масштабах. Цены у нас порой выше европейских, но не везде, потому что кипучая экономическая деятельность малого и среднего бизнеса все-таки создает конкуренцию, и при желании купить дешевле все-таки можно.

Кроме того, это было бы невыгодно экспортерам, потому что они получили бы меньше тенге для оплаты услуг в Казахстане за доллары, которые они выручают за границей. Еще у нас не развит фондовый рынок, на нем просто нет компаний, которые были бы интересны финансовым спекулянтам. В России фондовый рынок весьма развит и здесь очень заметно присутствие на нем иностранных капиталов. Они зарабатывают на колебаниях рынка, теоретически могут оказать влияние на курс рубля в рамках коридора и заработать еще и на этом.

Но самое главное, резкие колебания курса позволяют России решать свои проблемы, в том числе и с социальными выплатами. Например, за несколько месяцев в долларовом эквиваленте размер пенсий в России снизился на 10 проц. по отношению к пенсиям в Казахстане. Естественно, что привыкшее к этому население легче воспримет девальвацию валюты в случае, если в этом будет необходимость. Например, если упадут цены на нефть и сократится профицит торгового баланса России.

В Казахстане выбрали другую линию поведения – поддерживать определенную линию на стабильность, фактически привязав тенге к доллару. Опять же можно спорить, хорошо это или плохо, но для тех же пенсионеров важно иметь какой-то ориентир. В том числе и для будущих, которые накапливают деньги в пенсионных фондах. Если бы тенге так сильно колебался в зависимости от конъюнктуры, то накопления граждан съедала бы не только инфляция.

Тэги:


Оценка: 4.00 (голосов: 1)



Похожие статьи:
14.12.2010   Игры у моря


Комментарии к статье:


Имя:
E-Mail:
Комментарий:   

Регистрационное свидетельство №10218-Ж
выдано 19 июня 2009 г. Министерством культуры
и информации Республики Казахстан

 Республика Казахстан
г. Алматы, 050010
Главпочтампт, а/я 271		 тел./факс: +7 (727) 272-01-27
272-01-44
261-11-55
 Перепечатка материалов, опубликованных в журнале
"Центр Азии", и использование их в любой форме, в том числе
в электронных СМИ, допускается только с согласия редакции.
Copyright © 2009-2011, "Центр Азии", All rights reserved Designed and developed by "Neat Web Solution"