 |
eng rus | |
Портфель тянет вниз?
ИК «Тройка Диалог» опубликовала свой анализ деятельности Казкоммерцбанка, очень существенно понизив прогноз биржевой цены его ценных бумаг.
|
Автор: Антон Яровой
Локация: Алматы Номер: №9 (22) 2010 «Мы понижаем целевую цену Казкоммерцбанка на 19 проц., до 7,99 долл. за 1 ГДР (глобальную депозитарную расписку), принимая во внимание слабые результаты эмитента за IV квартал 2009 года и прогнозы его собственного руководства, из которых следует, что трудности еще не закончились. Вновь появилась проблема качества активов, о чем мы писали еще в конце прошлого года», – указывает аналитик «Тройки». Процентные доходы банка учитывались недостаточно точно, это явствует из анализа «Тройки Диалог». Более прозрачный учет доходов «рискует вылиться в двукратное снижение чистой процентной маржи в 2010 году», отмечается в документе. Данный показатель при новом порядке бухучета сократится вдвое: по оценке ТД, чистая процентная маржа Казкоммерцбанка упадет «с неправдоподобно высокого уровня в 7,7 проц., показанного по итогам 2009 года, до 4,0 проц. в 2010 году, что отражало бы реальный размер денежных потоков по кредитному портфелю». Соответственно, прирост доходности банка эксперты компании в этом году также прогнозируют минимальный, отсюда и ограниченные возможности для расширения кредитования. Чистая прибыль «Казкома», по оценкам ТД, уменьшится вдвое к уровню 2009 года. А предыдущий прогноз чистой прибыли Казкоммерцбанка в 2020 году «Тройка Диалог» понизила на 74 процента (до 68 млн. долл.). «Несмотря на улучшение макроэкономических перспектив Казахстана, мы считаем, что оценка Казкоммерцбанка отражает присущие ему риски», – отмечают авторы обзора. Одной из основных проблем банка аналитики считают качество его активов, которое, как и год назад, оставляет желать лучшего. По данным на апрель, банк имел долю просроченных кредитов в 23 проц., реструктурированные занимали 20 проц. ссудного портфеля. Причем, по прогнозам менеджмента, треть последних может превратиться в просроченные. При всем том на долю кредитов приходится более 80 проц. активов, тогда как денежных средств на балансе значится всего 360 млн. долл. Правда, это соответствует нормам достаточности капитала. Напомним: после проведенной в начале мая топ-менеджментом Казкоммерцбанка телефонной конференции с инвесторами его акции упали сразу на 20 проц. По коэффициенту «цена/капитал» банк выглядит на 40 проц. дешевле Халык Банка, констатирует аналитик ТД: «Халык» имеет более высокие прибыли при высокой ликвидности. |
||
Тэги: Казком, банки Оценка: 0.00 (голосов: 0) |
||
|
Похожие статьи: 09.03.2010 По-корейский планомерно
04.04.2011 Имидж или...
04.04.2011 Качество управления «Самрук-Казына»
04.08.2009 Главное – знать, куда идти
11.11.2009 Посткризисные выводы
06.10.2009 Под бременем залога
25.01.2011 Долг платежем не красен?
04.08.2009 «Трудный» кредит
02.11.2010 Умелая игра на негативе?
04.05.2010 Тест на прозрачность?
|
||
|
Комментарии к статье: |
||
Регистрационное свидетельство №10218-Ж |
Республика Казахстан г. Алматы, 050010 Главпочтампт, а/я 271 |
тел./факс: +7 (727) 272-01-27 272-01-44 261-11-55 |
Перепечатка материалов, опубликованных в журнале "Центр Азии", и использование их в любой форме, в том числе в электронных СМИ, допускается только с согласия редакции. |
| Copyright © 2009-2011, "Центр Азии", All rights reserved | Designed and developed by "Neat Web Solution" | ||